东谈主工智能的“炎风”继续在二级市集狂飙。

11月12日，诺比侃东谈主工智能科技(成皆)股份有限公司(简称“诺比侃”)证实向港交所递交招股阐扬书，拟主板挂牌上市，中金公司担任独家保荐东谈主。

据悉，诺比侃建筑于2015年，主要专注于东谈主工智能时代和数字孪生等先进时代，在AI+交通、AI+动力和AI+城市治理等领域的产业化期骗，即通过提供基于AI行业模子的软硬一体化处分决策，为交通、动力和城市治理领域的客户竣事智能化监测、检测和运维等深度赋能。

笔据灼识谘询，就2023年的收入而言，诺比侃为中国第二大AI+供电系统检测监测处分决策提供商，为中国第七大AI+轨谈交通检测监测处分决策提供商。

值得一提的是，据LiveReport大数据梳理，戒指2024年7月15日，现在也曾向港交所递交上市苦求、未挂牌上市的东谈主工智能企业认为13家。这内部就不乏已上市的黑芝麻智能、脑动极光等热点企业。

现如今，当这股上市之“风”刮到了诺比侃身上，该公司的确凿在力又究竟若何呢?

业务迈入快车谈，但欠债范畴大幅走高

透过业务结构和业务线散布来看，诺比侃的业务条理显著已初具范畴，带动公司举座稳步进取。

智通财经APP不雅察到，诺比侃的业务结构主要包括NBK-INTARI平台、AI行业模子和AI处分决策这三层。NBK-INTARI平台是公司的底层时代平台，基于此公司生成了各AI行业模子;AI行业模子是面向各业务场景搭建的算法模子，经过业务场景数据和行业学问的抓续查验，用于处分单个维度或场景的业务问题;不同的AI行业模子经过组合和互联，形成软硬一体的AI处分决策，用于处分更为概括和复杂的业务问题。

诺比侃的业务领域则主要涵盖AI+城市交通、AI+机场及AI+化工这三大标的，具体如下：

AI+交通包括AI+轨谈交通、AI+城市交通以及AI+机场，戒指2024年11月8日，诺比侃已向中国卓著80%的铁路局提供战役网吊挂状态残障识别处分决策。除AI+轨谈交通外，戒指2024年11月8日，诺比侃的AI+城市交通及 AI+机场亦永别处于买卖化试运转阶段。

AI+动力则包括AI+电力和AI+化工。戒指2024年6月30日，诺比侃的AI+动力已参与部署电网公司卓著 100个散布式储能中心，其AI+处分决策亦已协助客户对卓著20,000公里的输配电知道进行图像智能识别和数据分析。戒指2024年11月8日，除AI+电力外，诺比侃亦已启动AI+化工业务的买卖化经过。

AI+城市治理则包括园区、贤人校园、救急及社区管制等期骗场景——在城市治理方面，诺比侃勤奋于为全地点、各种化的期骗场景提供智能、数字化和可视化的AI+处分决策，这类AI+处分决策旨在竣事城市环境的智能及自动化巡检及管制。

连年来，伴跟着AI这一新兴时代在贤人城市、智能交通期骗越来越广，诺比侃的营收和净利也犹如迈入了快车谈，权贵增长。

据招股书表示，2021年至2023年，诺比侃竣事营收永别为1.01亿元、2.53亿元和3.64亿元，复合年增长率为89.8%;戒指2024上半年，诺比侃竣事营收为1.86亿元，同比增长5.68%。

净利润方面，亦显现了踏实的增长之势。2021年至2023年，诺比侃的净利润永别为0.26亿元、0.63亿元和0.89亿元，复合年增长率为85.5%;本年上半年，诺比侃的净利润为0.51亿元，2023年同期为0.46亿元。

此外，该公司的毛利率也保抓了较高的水平，论述期内，诺比侃的毛利率永别为54.5%、55.6%、58.1%以及57.9%，意味着公司的吸金智商并不算差。

然则，诚然诺比侃盈利智商看守在较高水平，该公司如故资金压力如故肉眼可见的存有。

戒指2021年、2022年及2023年12月31日以及2024年6月30日，该公司的欠债净额永别为3.31亿元、3.92亿元、4060万元、7790万元;流动欠债净额则永别为6870万元、3.88亿元、4750万元、8740万元，欠债范畴均看守在较高水平。其中，2024年6月30日公司的欠债净额及流动欠债净额有所增多，主如果由于因循业务彭胀的短期借债增多所致。

与此同期，重叠公司期内现款流有所减少成分——戒指2024上半年，该公司期末现款及现款等价物为4611.3万元，较2023年同期下滑19.7%，因此，似乎也就弗成瓦解即使公司业务迈入快车谈仍上市“补血”的意图了。

行业“向阳气质”尽显，却患大客户“依赖症”

近几十年来，东谈主工智能从单纯的表面主见漂浮而插足执行生存的本色期骗，并在多个行业中演出着越来越遑急的变装。而“AI+”的主见，当作东谈主工智能跨入不同业业的专科期骗的延长，也成为新时代、新模子和壮盛态的催化剂，以及鼓舞经济增长和翻新的重要成分，进而为行业带来更为广袤的市集机遇。

以诺比侃身处的AI+交通、中国AI+动力及AI+城市三大细分市集为例，这些行业内部均蕴涵着可不雅的发展空间。

笔据灼识盘问，中国AI+交通处分决策行业的市集范畴在2023年达到2,384亿元，并瞻望到2028年将增长至5,182亿元，年复合增长率为16.8%;中国AI+动力处分决策行业的市集范畴在2023年为0.5万亿元，且瞻望到2028年将增长至1.1万亿元，年复合增长率为18.6%;及中国AI+城市治瓦解决决策行业的市集范畴在2023年达到0.6万亿元，并瞻望到2028年将增长至1.2万亿元，年复合增长率为14.0%。

在这么充满向阳气质的发展赛谈中，诺比侃存有一定的竞争上风，但也不乏发展风险萦绕。

上风在于，该公司是东谈主工智能时代期骗的先驱，且在细分领域已竣事行业首先。另外，诺比侃现在也曾将东谈主工智能时代与期骗场景深度聚会，促使营收高速增长，何况抓续竣事盈利。关于身处这么一大新兴赛谈的企业而言，营收高速增长且或者竣事抓续盈利，这无疑是一大加分项。

然则，更进一步来看，诺比侃在所处的发展赛谈中亦存有显著的发展风险。

一方面，竞争压力愈发加重，一朝公司未能有用的竞争，该公司的业务、财务状态及指标事迹或会受到一定的不利影响。

具体而言，诺比侃所处的行业竞争极度热烈且分散。公司主要与其他专注于AI+时代开荒及买卖化的公司竞争。就已涉足的各行业垂直领域而言，该公司亦与该等行业垂直领域内不具特定AI智商的现存参与者竞争，因为彼等可能为其概括居品套件开荒及检阅其我方的AI算法。此外，诺比侃的竞争敌手可能领有较长的公司营运历史，或领有或翌日赢得比咱们更多的财务资源及更先进的时代智商以及更等闲的客户群及联系。而竞争一朝加重可能会导致公司销售下降、价钱下降、利润减少或失去市集份额，对公司业务变成一定的不利影响。

另一方面，诺比侃的客户较为网络，患有显著的大客户“依赖症”，这或使公司的举座事迹增添不笃定性。

戒指2021年、2022年及2023年12月31日止年度以及戒指2024年6月30日止六个月，，该公司的第一大客户应占收入的百分比永别为23.7%、27.8%、30.5%及61.0%，前五大客户应占收入的百分比永别为85.7%、61.1%、85.9%及91.5%，主要为AI+交通业务的经销商以及AI+动力、AI+城市治理业务的径直客户及系统集成商。如斯高的客户网络度下，一朝上述客户客户走嘴或延迟付款或结算贸易应收款项，公司的流动性、财务状态及指标事迹或会受到不利影响。

总而言之，无论看出，身处具备一定向阳气质的“AI+”产业的诺比侃，基本面上虽不乏营收高速增长、抓续盈利、毛利率较高的上风，但行远自迩去看，在欠债高企、资金流动性弥留及大客户依赖症等劣势萦绕之下，公司本色上如故存有较大的“虚壮”的特点，而也或将促使投资者兴味有所扣头。

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